前幾天有網友問我,說勝華現在淨值是12.05元,說現在股價是3元左右,他若現在買進持股的話,假設公司倒閉或是破產,那不就表示股東每股可以拿回12-3=9元

我回他想的太美好了,我問她怎麼會這樣想,他說是在書上看到的,說要買股價低於淨值的股票,在這裡我要說這是錯誤的觀念,很嚴重的錯誤觀念

公司營運不佳會導致股票下跌,若連續接連營收都是負成長的話就會導致股價腰斬再腰斬,然後股價就會低於每股淨值了

每股淨值乃是上一年財報公布的數據,不表示今年淨值也是如此,更不會表示出公司今年的短期貸款金額是多少

今年營運很差,公司不斷虧錢,但你卻拿上一年的財報來分析不覺得很可笑嗎?

舉個例:甲在高科技公司上班薪資是8萬元,今年一月被開除了,到10月都還沒找到工作,試問我們可以說甲今年月收入還是8萬元嗎? 請問甲今年是不是不斷在吃老本?

公司經營是要不斷支出成本的,要進貨成本&原物料成本&員工薪資,這些錢每個月都要支出,若公司營收是虧損,公司沒有現金收入,那設想一下公司要從哪裡拿錢來應付這些資金需求???

通常最快的解決方法就是貸款,公司拿資產跟銀行貸款,拿到現金後再用於公司的現金周轉,而這些短期貸款不會計算在上一年的每股淨值中

而且人是自私的,當公司老闆發現公司經營不下去了,他會不會想辦法掏空公司會不會想辦法貸更多的款,於是經營不善的公司往往最後都是一屁股的債,只要債高於淨值,股東是不可能分到錢的

假設公司目前資產是10億元,依照股份來分配的話每一股淨值可以分到10元,但若是公司把資產全部拿去抵押貸款,表面上每股淨值還是10元,但實際上卻是0元,因為公司把資產給抵押了,股東根本分不到錢

也就是說抱持的就算公司下市也能分到錢的心態而去大買水餃股的投資者,下場就是血本無歸

中國債務如山 勝華聲請重整

2014-10-14

〔記者陳梅英、盧冠誠、陳永吉／台北報導〕雖然台灣銀行團已同意勝華（2384）債務展延，但在中國債務龐大，為避免資產及廠房設備遭債權人強制執 行，以及交叉違約情況發生，勝華昨日董事會通過將向法院聲請重整及保全處分；勝華最大債權銀行台灣銀行昨晚表示，會儘快召開債權銀行會議，針對勝華提出的 重整計畫進行討論，再評估是否支持。台灣證券交易所表示，自今日起，勝華將列為變更交易方法且採行分盤集合競價交易。

即日起全額交割 彩晶有應收帳款

勝華董事長黃顯雄昨日親自赴證交所召開重大訊息說明會，過程中不發一語，會後面臨媒體追問則強調不會請辭，將會戰到最後一刻。

勝華債務危機擴大，需要聲請重整及保全處分，主要是中國債務難搞定，目前勝華在台灣長短債合計約新台幣100億元，在中國債務則高達新台幣200億元，其中短債新台幣150億元（約5億美元），長債新台幣50億元。

勝 華於東莞與蘇州往來銀行高達十幾家，相當分散，但每個月都有1億美元的債務到期，中國銀行洽談債務展延的難度高、風險大，加上台灣的銀行在借款合約中約 定，若一地出現違約情況，另一方銀行也可援引，因此，即使台灣這邊的銀行與勝華都簽署了債務展延，為了控制風險，爭取時間，勝華最後考量的結果還是決定向 法院聲請重整及保全處分。

台銀曾於2010年主辦勝華1.8億美元（約新台幣54億元）聯貸，參加行逾20家，平均每家銀行授信不到1000萬美元。銀行團主管表示，各銀行除了聯貸外，還有自貸部分，預估各銀行會先將授信部位提列備抵呆帳，視情況判斷是否轉列呆帳。

與勝華有業務往來的彩晶（6116）表示，截至9月底，來自勝華的應收帳款約2.18億元，約占資產總額的0.46%，但有辦理部分投保，實際損失金額尚待保險公司評估，初估影響不大。

勝華財務長黃忠傑表示，目前已委託3家財務顧問公司協助勝華處理與中國往來銀行債務問題，另外，在這段聲請重整的時間，勝華也會加速精實專案執行與資產活化動作，以大幅降低整體負債使營運規模更有效率。

至 於外傳台灣潭子廠將裁員3/4，黃忠傑坦言，在精實專案執行過程中，當然牽涉人員調整，目前台灣總員工還有約4000人，精簡幅度尚未決定，勝華會儘量讓 員工了解公司面臨的情況，與接下來會採取的手段是什麼，如果職務會有所異動，也希望能在維護員工權益的情況下儘快通知，好讓同仁儘早尋找往下一階段發展。

依據公司法相關規定，一旦法院獲准重整及保全處分，一次時間約90天，得延長一次，也就是說勝華最多可爭取半年時間處理中國債務問題並展開精實營運方案。

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